中资医药被制裁?4000亿龙头被摁跌停,机构火线解读!

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来源 | 财通社(id:caijingtongxunshe)

作者 | 王鑫

12月15日,AH股CRO板块尾盘突然大跌,A股近4000亿市值的药明康德(维权)跌停,超400亿市值蒸发。皓元股份、泰格医药、九州药业、康龙化成均大跌7个点以上。

港股更加惨烈,药明生物收跌19.24%,盘中一度跌近25%,市值蒸发800亿港元。

盘后龙虎榜数据显示,药明康德沪股通专用席位买入3.95亿元并卖出10.92亿元,1家机构专用席位净买入1.48亿元,1家机构专用席位净卖出3.35亿元,外资出逃,机构跑路。

事出反常必有妖,背后又是美国在搞事情。据媒体报道,预计美国商务部周四将把部分中国公司列入实体名单,其中包括一些涉及生物技术的公司。

上市公司回应

药明康德回应股价突然跳水:公司经营情况一切正常

无疑,今日药明系受创最大,两家公司单日市值损失近1200亿。对此,药明康德相关人士回复媒体称,目前公司经营情况一切正常。

康龙化成:公司没有收到实体名单通知,不对没有依据的事情做出任何估计

康龙化成证券部表示,公司没有收到任何通知,公司境外收入占比80%,但是没有单独拆分对美国有多少收入,公司不对没有依据的事情做出任何估计。

博腾股份(维权):需确认是否在实体名单上,若制裁针对基因信息业务则影响不大

CXO企业博腾股份证券部表示,相关消息只是传言,公司还是要等进一步的官方消息,美国的制裁一般都有名单,需确认公司是否在名单上。同时,公司猜测,美国若要制裁,可能会针对基因信息方面的业务;如果真的是针对这方面,对公司主营业务不会产生多大影响。

凯莱英:已注意到实体名单传闻,目前不好测算影响,一切要等官方消息

凯莱英证券部表示,公司已注意到上述传闻。公司80%多的业务都在海外,但并非传统意义上的生物医药公司,而是给生物医药公司提供研发生产服务,双方不构成竞争关系。目前不好测算相关影响,一切要等官方消息。

昭衍新药:即使存在实体名单制裁,公司海外收入占比不到5%也影响很小

据媒体报道,预计美国商务部周四将把部分中国公司列入实体名单,其中包括一些涉及生物技术的公司。对此,昭衍新药表示,即使有制裁,公司海外收入占比不到5%,影响很小。

泰格医药:暂未收到实体名单的官方消息,美国子公司方达系在美国当地注册

泰格医药证券部工作人员表示,公司方暂时还没有收到官方确切消息,后续如果有消息达到信息披露标准,公司会及时公告。此外,该工作人员还表示,公司在美子公司方达是在美国当地注册的,对公司业务不会产生多大影响。资料显示,方达控股是一家业务覆盖美国和中国的CRO公司,2014年5月,泰格医药宣布其全资子公司香港泰格收购美国方达控股股权。

皓元医药:正在求证实体名单消息,公司境外业务占比不小

皓元医药证券部工作人员表示,公司在下午股价出现波动时,第一时间在社交平台上关注到了该市场传言,目前也是在等待官方消息的求证状态。同时,该工作人员表示,公司境外业务占比不小,但具体针对美国的业务占比还没具体核算过,如若后续有更多消息达到信息披露标准,公司会及时公告。

九洲药业:公司没有收到实体名单消息,美国业务整体体量较小影响不大

九洲药业证券部表示,目前公司经营正常,没有收到相关消息。即使制裁的话,公司美国业务基本都是做临床前的项目,整体体量较小,对利润影响不会很大。

机构解读

海通国际医药:潜在受限美国黑名单的biotech公司少,无需过分恐慌

美国参议员Tom Cotton及众议员Mike Gallagher要求拜登政府将有军事目的的中国biotech公司纳入经济黑名单/非SDN中国军事综合体企业名单/商务部实体清单等。

根据《第14032号行政命令》,对列入黑名单的公司,可能产生影响为,1) 禁止美国人进行投资公开证券或者衍生品;2)限制产品出口美国;3)限制进口美国生产的商品、软件和技术。

根据提议,方案主要针对和人体基因组学研究相关的研究所和生物技术公司。今天领跌的CXO、biotech核心业务在中国,并且开发的单抗/生物技术都用于民用,和基因研究等领域并无直接关联。国内biotech公司尚处在发展初期,难和军方的出口禁令有关。因此,此次大跌是风险资产重新估值,以及海外业务敞口较大的公司过度反应。

建议关注具有估值性价比的高质量的生物医药公司,如药明生物、康龙化成、药明康德等龙头CXO公司,以及君实、荣昌、信达等优质biotech公司。具体影响有待名单公布后进一步解读。

中信陈竹:不要过度猜测

大家对CXO板块暴跌的担心,我谈谈看法,一是我们还是不要过度猜测,近两年过去关于CXO要被制裁的传言已经多次,但是回头来看,都没有落地,说到底CXO的商业模式还是正规的市场经济模式,不存在政府甚至军队的参与,因此担心纳入实体清单,完全是多虑,我们还是不要以谣传谣,相信结果。

二是有人担心康希诺,首先康希诺确实跟军科院有合作,但是纳入实体清单的都是跟美国有可能有业务往来的公司,康希诺目前又没有美国业务往来,完全无从谈起。不过从今天的市场情绪和担心,我们还是更坚定的推荐我们上游供应链产业自主可控,以及医药和器械设备进口替代的逻辑,结束生物医药产业的上游和产品卡脖子,或许就再也不担心某些议员的一些奇怪议案了。

中泰医药祝嘉琦、崔少煜:中国是全球外包产业转移的最佳落足点,不必过度恐慌,建议积极布局!

12月15日,金融时报报道美国商务部周四可能将一些中国公司列入投资黑名单,包括一些生物科技公司,CDMO、CRO板块整体回调,我们认为市场反应过度,头部公司存在错杀,坚定推荐!

主要观点:

①名单尚未落地,此前有许多类似的新闻事件,并未对行业产生实际影响,无需过度恐慌, 我们会持续关注名单进展;

②CDMO、CRO的本质是服务,服务业讲求客户利益至上,知识产权属于客户,不存在贸易纷争;

③研发外包行业大大提升全球创新药研发效率,解决药品持有人的生产瓶颈,存在一定的刚性需求;

④凭借工程师红利、政策鼓励、运营效率领先、一体化平台体系,中国优势显著且持续扩大,是全球外包产业转移的最佳落足点。

新冠特效药弹性及一体化平台商业模式加速兑现,未来3-5年仍是超强赛道,短期把握新冠特效药带来业绩弹性机会及估值具备性价比的优质公司。

风险提示:研发投入不及预期的风险、项目成功率不及预期的风险。


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Posted on 2021年12月15日 in 亚博平台 by 财通社
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