上海国际经济研究院理事长丁剑平:要加强对数字稳定货币的研究

第十八届中国国际金融论坛于2021年12月16日在上海召开。主题为“数字经济赋能金融产业发展”。上海国际经济研究院理事长丁剑平出席并演讲。

丁剑平在演讲中指出,数字稳定币是跨国公司的发展趋势,跨国公司经济全球化是一个必然趋势。

他强调,要加强对数字稳定货币的研究,“不管你喜欢还是不喜欢,还要加强对无锚定私人数字货币的研究”。

“无锚定其实是多锚定,挖矿等等,虽然是供给需求决定,但是它还是多锚定的,我们要对它进行多维度的去回归,才能够确认从它诞生开始的属性。”丁剑平强调称。

以下为演讲实录摘编:

丁剑平:过去我们讲数字金融、科技金融都跟它的属性有关系,属性决定你的屁股坐在哪个地方。任何现象都有它的属性,而文化决定属性,文化具有内生性。

数字货币,数字货币的生态当中我们要抓住它的属性,属性清晰了我们就能够对它有更深刻的理解,它从一出生就带有着最原始的内生性。

数字货币分三大类:

一、无锚定的私人数字货币,这个类型是最复杂的,各种各样属性都有,维度无锚定的私人数字货币各种各样的都有。

二、数字稳定币是跨国公司的数字货币,跨国公司在全球各地都有,它的属性代表一种资产,一揽子资产,它有它的属性,跨国公司在哪个国家数量越多,权重越大,它的属性越强,哪个国家色彩的权重就越清晰,跨国公司的产品属性、行业属性都会体现出来。所以这个我们要注意他们的属性决定它的屁股坐在什么地方。

三、央行数字货币是具有原有的负债属性,还有国家色彩的,各国都带有强烈的警惕性应对央行数字货币跨境,为此各国都没有提出相应跨境的要求。

国际上也同样把数字货币分成三大类,三大类我们进行细致的分析:

一、比特币是代表私人数字货币的,以它的系统耗电量作为它的供给和需求的一个属性在里面。

二、稳定币代表跨国公司的资产,从天秤币到Libar/Diem,产业链在中国跨国公司特别多,各个地区跟跨国公司的属性结合在一起,然后跨国公司的各国的资产的价值是相关的,所以我们要加强研究。

三、现在我们中国主要的是央行数字货币,但它是不是全球各国的央行数字货币的CBDC的概念,中国跟CBDC还是有点区别,中国还是有人民币的现金电子支付的形式(电子钱包)。

这是中国社科院刘研究员的总结,他把三大数字货币的功能分类分析了,大家看一下最底下一行跨境只有数字稳定币和央行数字货币,再就是数字稳定币作为跨境的一个最有潜力的发展趋势。

也就是说不要小视跨国公司的数字稳定币,要重视数字稳定币的研究,刘研究员一直在强调,因为它代表着经济全球化的趋势。经济全球化谁去主导的?跨国公司主导的。所以跨国公司大家看数字稳定币打勾相对来说比较多,并且数字稳定币实现了商业生态良性竞争等一系列功能都实现了,并且它对跨境功能潜力要予以重视。所以刘研究员一直把数字稳定币作为一个突出的、推荐的、研究的方向。

因为我们中国人民币国际化等等,都可能借助于数字稳定币的研究,不要轻视对数字稳定币的研究,它是代表行业的扁平化的、松散化的、打破传统支付体系的经济规模,它可以促进竞争、降低成本、提高工作效率并且可安全能够获得。所以中国这方面研究可能稍微晚了一点。

全球目前有3000多种私人无锚定私人数字货币,我们最近做的一个研究,我们选了70多种数字货币,它们都具有一定的时间段,有相当长的时间段几年时间段,根据它们每天的波动特征来研究其实数字货币的特征,研究发现这些数字货币也体现了国家特征、行业特征、风险规避特征等等。

我们看一下数字稳定币,并且我们讲的是第一类是资产型的;第二类是负债型的,对于央行数字货币CBDC,联合国和欧洲央行在大量的研究。并且目前强调了一个是支付网络功能等等,我不再强调了。

目前这个研究都是朝着这四个方面进行强化研究,我现在再讲讲中国央行的数字货币,已经出了白皮书大家可能看到了,帮它总结一下。

我们中国的央行的数字人民币其实一个是电子支付“钱包”,目前还存在只是在电子支付方面发挥了功能,跟美国、欧洲央行的CBDC标准原则并不一致,美国欧洲中国都强调数字货币的普惠功能,都打着“为人民服务”的旗号。但是美国也说为人民服务,欧洲也说为人民服务、中国也说为人民服务,到底情况进展的如何,就是普惠制的实行情况到底如何?现在没有具体的评判数据去研究。

到底普惠到什么程度?三大央行的数字货币的普惠性能到什么程度,应该有数据进行一层层研究。

我们目前的央行数字货币就是一个电子支付功能是大家有目共睹的,它存在中心化管理+双层营运等于现金支付凭证,但是怎样比微信支付和支付宝更好的服务普惠功能呢?还要进行验证。

应该到目前为止,数字人民币在各地推出了快一年了,应该有数据来验证央行数字货币比支付宝,微信支付到底普惠功能好在哪个地方,我们现在正在收集数据来验证。并且,要跟美国的、欧洲的央行数字货币的普惠功能进行比较。

其实,最主要的是目标是愿景,支付即结算,这就是普惠的功能,没有银行帐户的社会公众也可以使用央行数字货币,支付宝和微信支付他们都必须有银行有账户,现在没有账户的社会公众,比如说街道上的小商小贩没有银行账户,数据怎么收集呢?我们就存在一个大的问题,没有账户怎么收集数据呢?短期来华的境外居民,比如说我们冬奥会各家银行都去安装相应的电子支付货币功能。

与银行账户松耦合,小额匿名、大额可溯,线上线下都是服务于普惠功能的一种功能,并且数字证书可编程性予以未来的小企业有无穷的创新空间,这也是一个未来的前景。

所以,我们现在一年多的数据,我们应该进行一个评判了,它比微信支付宝普惠到什么地方,对街道的小商小贩没有银行帐户怎么收集它的数据,确保零售支付领域的公平、效率和安全,对外跨境支付“无损、合规、互通”开放包容合作,我们就要看这次冬奥会的状况情况如何,技术要安全普惠、创新易用、长期演进等等这些我们都要做到。

其实老百姓感觉最大的跟支付宝,微信支付最大的区别。在老百姓目前的感觉就是钱包的矩阵实现了,并且有母钱包、子钱包还有个人钱包、对公钱包、软钱包、硬钱包,目前来说所有的创新,老百姓深感到就是它的钱包功能,母钱包、子钱包,微信支付宝是没有的,对公钱包、个人钱包微信和支付宝也都是没有的。

这些功能普及是比微信支付、支付宝强的功能要强,钱包功能的设计是远远超越于微信和支付宝。

但是,央行数字货币的可能冲击目前来说还是可控,我们的央行数字货币推进的速度和进展都是稳慎的,但是规模还是不是很大,引发金融脱媒、消弱货币政策,加剧银行挤兑等等目前都还没有发生。

现在我讲一下我们最近的研究报告,这是我们刚研究的报告,因为跨国公司的数字稳定币我们数据还不够充分,对于私人的数字货币我们已经拿到很多的数据,因为数据在网上都可以下载。有100多种私人数字货币时间序列数据我们可以拿下来研究。

都说是数字货币没有特别属性,我们拿过来一研究就发现私人数字货币还是带有国家的色彩,在74种到75种私人数字货币当中,因为它们都是用美元标价的,未来表示中立我们全都用新西兰元进行中性处理,一看钉住美元的在70多种数字货币当中占36个,其次是日元和英镑,欧元还排在后面,中国人民币排在最后。

这就是说尽管私人数字货币没有任何标明它的属性,但是它还是有国家色彩属性在里面。我们讲央行数字货币从它诞生开始就是负债性的数字货币,尤其是数字钱包带有央行原来现金的属性在里面,跨国公司它以在各国的资产、全球的资产配置来显示它的属性,它有产业属性、商品属性、国家属性都有。

而私人数字货币它的属性是五花八门,我们现在看跟各自国家的属性相关的跟美元是最多的,占比重是48%,而人民币只占2%。就是全球数字货币钉住人民币的很少。

我们看这个就更清晰了,私人数字货币从最深刻的属性来说,它是避险的,为避险设立的,我们看一下私人数字货币当中钉住道琼斯指数的占56%,70多种数字货币当中占56%,其实它的比重占75.7%。就是说避险的功能很强,其次钉住中国的ETF(在美国上市的ETF),共28个,其影响力在不断扩大,私人数字货币当中,跟中国相关的,中国因素的有37.8%。

然后大宗商品,过去我们想避险主要跟黄金避险,但是跟黄金的关系是很弱的,只占6%,这么多的数字货币当中,跟黄金有关的比重太小了,跟石油稍微大一点,有17个,也就是说数字货币当中的避险功能,私人数字货币当中避险功能我们从这里就看见的很清楚了,主要是针对股市的避险,其次是中国因素,再其次是大宗商品。

我们再看一下它跟美国的货币政策有没有关系呢?有微弱的关系,都是零点零几,在70多个数字货币当中最大的是跟美国美联储的法定准备金利率,有7个跟美联储的法定准备金利率有关系。所以,私人数字货币这三大部分当中,我们把它就是国家属性、避险属性、货币政策属性、货币政策溢出属性我们都进行了深刻的回归和研究。

就是说我们不要轻视目前来说三大在数字货币“生态“,三大类央行的数字货币,跨国公司的数字稳定币、私人的数字货币从它诞生开始的国家色彩、商品属性、避险属性都要进行深刻的归类,有了归类以后我们才能够更深刻的去研究。

我的报告就到这里,我最后还是想讲那句话,回归到最前面的数字货币的三大类比较当中,总结我们验证了中科院刘先生的讲演,我们确实对三种货币类型进行了验证,其实我们央行数字货币因为是带有国家色彩的,所以跨境相对比较难,并且它是负债型的,它从开始就是一种负债型的数字货币。

数字稳定币是跨国公司想要推崇的,跨国公司经济全球化是一个必然趋势,我们要加强对数字稳定币的研究,不管你喜欢还是不喜欢,其次还要加强对无锚定私人数字稳定币的研究,无锚定其实是多锚定,挖矿等等,虽然是供给需求决定,但是它还是多锚定的,我们要对它进行多维度的去回归,才能够确认从它诞生开始的属性。

掌握好属性以后,我们就能够顺藤摸瓜,去迎接数字货币未来开放的形态、期待未来研究的新的发现,我的发言到此结束。

谢谢大家!


新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

Posted on 2021年12月17日 in 亚博平台 by 市场资讯
标签:, ,

Comments on '上海国际经济研究院理事长丁剑平:要加强对数字稳定货币的研究' (0)

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注